本文自南齐·湾财社。

采写 | 南齐·湾财社记者 刘常源

剪辑 | 王琦璋

4月20日晚，国盛证券（002670.SZ）发布的2026年一季度事迹快报令市集“大跌眼镜”。

与2025年公司事迹的全线高潮不同，2026年一季度，国盛证券达成营业总收入29559.89万元，同比下降28.82%；利润总和1106.44万元，同比下降88.48%；包摄于上市公司推进的净利润146.87万元，同比下降97.91%；扣除十分常性损益后包摄于上市公司推进的净利润276.70万元，同比下降95.89%。

开始：国盛证券

暴跌的事迹被归因于对HTT（原“趣店”）的投资。国盛证券在公告中暗示，事迹等方针大幅减少的主要原因，系公司子公司本期持有的HTT股票受市值波动影响，大幅减少公司利润总和及净利润要素所致。

南齐·湾财社记者注释到，从2016年入股趣店，到2026年一季度因趣店导致事迹大跌，技艺趣店的主营业务及盈利格式均已发生紧要变化，而国盛证券在2018年即萌发减持的意图，却在数年中进展逐渐，最终变成公司事迹的“史诗级”下落。

2026FIFA世界杯下单平台官网

2016年起持股趣店

据公开贵府，趣店（后更名为High Templar Tech Limited，股票代码HTT）是一家从校园贷起家，历经屡次转型尝试，现在主要依靠投资及利息收入保管运营的中国金融科技公司。

趣店的前身“趣分期”于2014年3月上线，由蚁合创业者罗敏创立。其生意格式是面向大学生提供破钞分期贷款，主要用于购买手机、电脑等3C产物。凭借激进的地推政策和快速的校园膨胀，公司在早期投资东说念主蓝驰创投等的资金相沿下赶快霸占市集。2015年，公司赢得蚂蚁金服的投资，估值飙升。

也恰是从2016年起，现国盛证券的前身国盛金控决定持资入股趣店。以前10月，国盛金控的全资子公司深圳国盛前海投资有限公司以3.75亿元购得趣店运营主体北京安闲时间5%的股权。同庚12月，通过VIE架构（境外上市的合同戒指架构），国盛金控的另一家全资子公司国盛（香港）投资有限公司以约1508.83万好意思元认购了趣店1508.83万股股份。

2017年10月，趣店告捷在好意思国纽交所上市，市值一度冲破百亿好意思元，达到巅峰。关联词，其赖以生涯的“校园贷”业务因低门槛、暴力催收等问题激励巨大争议，并受到监管部门的严厉打击。2017年底，监管明确叫停校园贷，迫使公司转向更平时的年青破钞群体，并初始主推“现款贷”产物。

关联词，濒临主营业务的监管压力，趣店漫长而反复的转型探索险些全部以失败告终。2025年12月，趣店更名为High Templar Tech Limited (HTT)。现在，公司履行上已毁灭寻找新的主营业务，主要依靠早年积蓄的浩荡现款储备进行投资来获取利润。2025年，趣店营收为1.52亿元，其中利息收入就达1.11亿元，因此尽管营业利润为负，公司全年却达成了7.09亿元的净利润。为止2025年末，公司持有现款及现款等价物特出70亿元东说念主民币，钞票结构也曾慎重，但已从一家高增长的金融科技公司升沉为一家以投资经管为主的“钞票经管公司”。

更名并未能调停其在老本市集的领路。HTT股价自2025年12月8日起便开启了断崖式下落格式，从4.89好意思元/股一说念下探至最低1.88好意思元/股。插足2026年一季度，HTT股价区间跌幅高达45.35%，接近腰斩。为止4月21日收盘，其股价仅为2.42好意思元/股，也曾处于历史相对低位。

国盛金控2018年起特殊减持趣店

但进展逐渐

趣店连年的业务与事迹情况，国盛金控并非莫得察觉。2018年5月，国盛证券就已发布公告，决定左证市集情况择机出售持有的趣店股份，2026世界杯竞猜(中国)官网但履行减持行为十分逐渐。

自2017年趣店上市以来，其赖以起家的校园贷业务因监管收紧而受重创，公司尝试向大白汽车、万里目电商、预制菜等多个鸿沟转型，但均告失败，自2022年起基本罢手了新增信贷业务。其营收从2019年巅峰期的88.6亿元一说念萎缩至2025年的1.52亿元，下滑幅度特出98%。

尽管2018年就晓喻减持，但8年来，国盛金控的持股数目仅从上市初期的1415.95万股，部分减持到了2025年9月时的1267万股（持股比例约7.87%）。换言之，国盛证券在趣店上市初期持有的股票，在经验8年后，有近九成仍执在手中，未能减持。

直到2025年9月，国盛金控才再次发布公告称，公司将左证市集情况，应时措置所持意旨店的全部约1267万股趣店股票，以隐蔽风险、聚焦主业。

同期，国盛金控也晓喻了对趣店司帐核算神气的变更。此前，国盛（香港）投资2016年取得趣店5%的股权时，由于向趣店交付了别称董事，国盛金控一直将该项投资行为“遥远股权投资”并按权柄法核算。

2025年9月的公告中，国盛金控则称，因公司已有遐想措置趣店股票、且香港子公司不再向趣店交付董事，将对趣店的股权投资由按权柄法核算的“遥远股权投资”，变更为以公允价值计量的“走动性金融钞票”。这意味着，尔后趣店股价的波动将成功计入国盛证券确当期损益，这也成为国盛证券本年一季度事迹大跌的热切原因。

为中小券商敲响五重警钟

从国盛证券2025年年报来看，对趣店的投资是国盛证券2025年证券投资中金额最大的一笔。该笔股权的起始投资成本约4.03亿元，2025年内公允价值变动损益为-0.83亿元；为止2025年末，该笔股权的账面价值为3.16亿元。2025年，趣店触及的有关事项总共减少公司2025年度净利润2.06亿元。

其中，受该笔投资影响最成功的是国盛（香港），其2025年达成营业收入-1.60亿元，净利润-2.13亿元。受趣店司帐核算神气变更及市值波动影响，国盛香港当期投资收益及公允价值变动减少1.60亿元。

南开大学金融发展相干院院长、金融学讲解注解田利辉暗示，国盛证券的投资际遇为中小券商敲响五重警钟：

其一，蚁合度是不行向上的红线，单一持仓超标便是系统性风险；

其二，投前尽调须穿透生意格式，趣店主业空腹化早有征兆；

其三，止损递次必须刚性，公告减持却半年近乎零实行是致命拖延；

其四，投后经管须动态监控，风险信号连续数年却东当耳边风;

其五，多元化竖立是根底保险，中小券商老本有限，需要构建多钞票组合方能穿越周期。

“单票豪赌，绝非自营之说念”，田利辉指示说念，中小券商要在注册制矫正和全面深入老本市集矫正的配景下，从“风险承受者”转型为“风险经管者”。生涯之说念不在范畴膨胀，而在才气深耕。中小券商需要将风险意志融入基因，找到特质化发展空间。

4月21日，即事迹快报发布后次日，国盛证券股价在开盘半小时傍边便“一字”跌停；4月22日，国盛证券股价再度下落2.04 26世界杯竞猜(中国)官网，为止收盘，报12.94元/股。

• 一季度
• 净利润
• 驰名
• 券商